與銅而言，國內將開啟去庫存模式，疊加廢銅經濟性下降利好電銅消費，銅價可能會迎來一波反彈，但宏觀面不確定性將到其上方高度。

　　短期波動加大

　　美國經濟自年初以來延續此前的溫和復蘇走勢，近期公布的美國3月Markit制造業PMI終值為55.6，低于前值和預期，但仍創下2015年3月以來的新高，制造業整體維持振蕩向上趨勢。歐洲、日本自1月起多項經濟指標顯示增長放緩，尤其是歐元區經濟復蘇也弱于市場預期，工業、零售、服務業景氣指數均回落，預計二季度歐元區經濟出現大幅反彈的可能性偏小，大概率繼續保持弱勢運行。

　　國內經濟仍是市場關注的焦點，近期數據走勢分化凸顯，令投資者擔憂情緒上升。3月中國官方制造業PMI環比繼續上升并好于預期，而3月財新制造業PMI環比回落并創4個月新低。需求層面來看，家電行業較為景氣，汽車行業需求平穩，而關注點地產銷售增速大降，其中一二線城市領跌是主要拖累，三四線城市銷量增速雖轉正，但考慮到去年基數較低，三四線實際需求轉弱對地產端的整體支撐存疑。